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  宽松政策取向不变 结构调整成信贷重点
李学雨 2017-04-12 11:32:51

  在中央高层多次强调适度宽松货币政策方向不变的背景下,下半年商业银行信贷工作的重点将从数量增长转换到结构调整。不过,这并不会影响到各家商业银行的放贷,更不会影响货币信贷总量的增长对经济的拉动和支持作用。

  近期的经济数据显示,我国宏观经济向好的趋势更加明显,但复苏基础并不稳固。专家和机构认为,市场对政策转向的担忧为时尚早,对宽松政策的“退出预期”不必在意。

  “我国经济回暖的基础还不牢固,很多中小企业的经营状况没有得到根本改善,特别是制造业并没有完全恢复,在这种情况下,宏观政策方向性调整可能性很小,货币政策将保持连续性和稳定性,市场流动性仍将保持一定的规模。”交通银行首席经济学家连平表示。

  不过,在流动性继续保持充裕的前提下,各家银行信贷结构的调整不可避免。国泰君安的商业银行7月份信贷结构变化的分析报告认为,7月份总体增量回落源自商业银行资产结构调整,即中长期大量置换出前期的票据融资。虽然新增环比有明显下降,但增量回落主要源于企业短期余额下降103亿元和票据融资大幅减少1982亿元。

  专家认为,票据融资剧减、中长期继续快增表明,一些政府基建项目后续和居民购房按揭等需求仍然较为旺盛,银行开始用中长期置换出票据融资。农业银行金融市场部李刚认为,由于上半年信贷高增,以至于银行合理性和资产安全性已开始越来越受到重视,而上半年票据融资增长一度超过中长期,占新增比例达约40%,随着二季度以来各地项目落实,票据的大量到期,银行在注重信贷质量的前提下,大量票据融资被置换成中长期,这也是信贷自然回落和结构优化的原因之一。

  建设银行研究部总经理郭世坤认为,下半年商业银行将会更加突出加强风险控制,更加严格执行行业信贷政策,加大存量的结构调整力度;在增量上会进一步向优质客户和项目及自身优势业务领域集中,票据融资规模可能会大幅减少。

  对于目前信贷结构的不合理之处,郭世坤认为,主要包括以下几点,一是在保增长、保就业大环境下,淘汰落后产能的进度远慢于预期,加之受基础设施高速增长影响,钢铁、水泥等行业新增较多,产能过剩风险加剧;二是政府融资平台项目信贷60%以上完全是依赖财政偿还;三是制造业境况虽有所改善,但未得到根本性扭转;四是票据融资虽有贸易背景做支撑,但在实际运行当中,也可能存在一些不明确去向,比如存在在银行体系内“空转”牟取利差,进入股市、房市等的疑虑。

  专家认为,当前拉动经济发展的重点已经转移到“调结构”上。当前更重要的任务是如何调整信贷投向结构,根据各行业复苏的趋势、进程,更加优化地配置资金,把宝贵的资金用到真正能够推动经济上升的领域,为实体经济复苏提供保障。这样才能从根本上为经济的长期均衡增长奠定坚实基础,同时也能更大程度地保证信贷资金的安全和收益。

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